¿El ahorro causa el crecimiento como sugiere el enfoque de la oferta, o el crecimiento impulsa el ahorro como afirma el enfoque keynesiano basado en la demanda? Como ambos enfoques predicen la correlación entre estas variables, la evidencia en este sentido no apoya ninguna hipótesis en particular. Para dilucidar qué enfoque tiene más capacidad explicativa, se estimaron test de causalidad à la Granger para Argentina durante 1914-2003 entre las variables ahorro, inversión y crecimiento. Se concluyó que el ahorro no causa el crecimiento, mientras que por el contrario, el crecimiento causa el ahorro. Al incorporar la inversión en las estimaciones los resultados se mantuvieron, pero se ajustan mejor al relato histórico del período, brindando confianza acerca de la validez de los resultados. Estos coinciden con recientes investigaciones empíricas y con el mecanismo de transmisión keynesiano basado en la demanda. Se aplicaron diferentes técnicas incluyendo el procedimiento de Toda y Yamamoto.
